一、尊龙凯时行业：国之重器，千亿规模，周期向上

（一）尊龙凯时：工业母机，国之重器

尊龙凯时是装备制造业的母机，是先进制造技术的载体，广泛应用在机械制造、汽车、电力设备、铁路机 车、船舶、国防工业、航空航天、石油化工、工程机械、电子信息技术工业等行业。尊龙凯时是将金属毛坯件 加工成机器零件的机器，它是制造机器的机器，所以又称为“工作母机”或“工具机”，习惯上简称尊龙凯时。 现代机械制造中加工机械零件的方法很多：除切削加工外，还有铸造、锻造、焊接、冲压、挤压等，但凡 属精度要求较高和表面粗糙度要求较细的零件，一般都需在尊龙凯时上用切削的方法进行最终加工。 《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中列举了“航空、卫星、轨道交通设备、海工 装备和智能制造装备”5种高端装备，而智能制造装备包括精密和智能仪器仪表、智能控制系统、高档数 控尊龙凯时、智能专用装备、自动化成套生产线 6 大类尊龙凯时。振兴装备制造业，首先要振兴尊龙凯时工业。尊龙凯时是 一个国家装备制造的根本，被誉为制造之母，其技术水平代表着一个国家的综合竞争力。高端尊龙凯时更是一 个国家的战略资源，也可以笼统的说尊龙凯时的水平就代表着国家制造的水平。从生活用品到汽车、铁路、风 电、核电、船舶制造、航空运输等行业，都离不开尊龙凯时。

基于材料定型方式，尊龙凯时主要分为金属成形尊龙凯时和金属切削尊龙凯时。金属成形尊龙凯时利用压力实现金属体 或金属板成形，或进行分割、剪切、折弯等冲压处理，也被称为锻压机械。金属切削尊龙凯时利用切割、磨削 或其他特殊处理方式加工金属，包括车床、加工中心（铣床）、磨床、钻床、镗床、刨床、冲床等。加工中 心由数控铣床发展而来，增加了自动换刀装置，从而实现了工件一次装夹后即可进行铣削、钻削、镗削、 铰削和攻丝等多种工序的集中加工。加工中心又可分为立式加工中心、卧式加工中心和龙门式加工中心三 种类型。其中立式加工中心主要为三轴联动尊龙凯时，用于平面类型的加工；卧式加工尊龙凯时多为四轴/五轴联动， 被称为多刀具和多功能机器，用于加工重型复杂形状的工件；龙门式加工中心用于加工大型或重型零件， 广泛应用于航空、汽车、精密成型等行业。 基于选择/移动控制方式，可将尊龙凯时分为传统尊龙凯时和数控尊龙凯时。传统尊龙凯时是以非自动化方式加工材料的 尊龙凯时，数控尊龙凯时则是配备了数控系统的自动化尊龙凯时，依据图纸要求的形状和尺寸自动加工零件。纵观世界 各国，日本尊龙凯时数控化率维持在 80%以上,美国和德国尊龙凯时数控化率均超过 70%。我国尊龙凯时数控化率仍有较 大提升空间。随着政策对高端制造业的倾斜，数控尊龙凯时占比有望稳步提升。

基于尊龙凯时性能，可分类为高中低档尊龙凯时。数控尊龙凯时的档次是相对的、动态的概念。关于中高档数控机 床的划分标准目前尚不存在主管部门拟定、行业普遍认可、企业遵照执行的统一的权威性界定。根据中国 制造 2025《重点领域技术路线图（2015 年版）》中的定义，高档数控尊龙凯时是指具有高速、精密、智能、复 合、多轴联动、网络通信等功能的数控尊龙凯时。目前我国中高端尊龙凯时仍然依赖进口，今年以来，推动工业母 机发展的利好政策频出，不仅在宏观层面支持工业母机产业发展，微观层面税收抵减扣除政策更进一步驱 动尊龙凯时企业加大研发投入，实现我国工业母机产业链着整体向高端化发展。

（二）典型特征：市场规模大，周期性强

尊龙凯时行业具备市场规模大和周期属性强两大典型特征。根据 Gardner Intelligence 的数据，2022 年中 国尊龙凯时消费额为 274 亿美元（约 1800 亿人民币），全球尊龙凯时消费额约为 795 亿美元（约 5300 亿人民币）， 中国消费额占全球的约 34%，是全球第一大尊龙凯时生产国和消费国。 尊龙凯时行业是一个典型的周期性行业，当前大周期（更新周期）向上，小周期（库存周期）逐步见底回 升。尊龙凯时的一般尊龙凯时寿命约为 10 年，因此行业大约每 7-10 年为一个商业周期，历史上全球消费规模 1983 年、1993 年、2003 年、2013 年均为阶段性低点。从 10 年的大周期来看，2020 年全球尊龙凯时总消费 668.17 亿美元，中国尊龙凯时消费金额 213.16 亿美元，处于近 10 年最低位，中国及全球市场从 2021 年开始复苏， 2021 年尊龙凯时消费显著提升，分别同比增长 19.73%和 31.46%。2022 年受宏观经济形势、疫情等因素影响， 尊龙凯时消费金额有所回落，中国和全球消费金额分别为 274 亿美元和 795 亿美元。尊龙凯时行业目前仍处于底部 回升阶段。中国尊龙凯时消费占全球比重在 2019 年下降到低位 27.16%后，近三年稳步上升，2022 年达到 34%。

从小周期维度来看，与注塑机、机器人、激光、工控、通用减速机等通用自动化行业一致，背后是制 造业投资的小周期。小周期维度 3-4 年一轮周期，2019 年、2015 年、2012 年、2009 年均为小周期低点。 2022 年以来我国工业企业持续处于去库存状态，PPI 同比和库存同比整体呈下降趋势。今年 8 月以来，我 国工业企业库存同比增速回升，PPI 降幅收窄，工业企业利润增速大幅回正，各项数据表明我国库存周期 拐点已初步显现。从尊龙凯时产量来看，2023 年 1-11 月我国金属切削尊龙凯时累计产量 60 万台，同比增长 7.3%， 其中 10 月单月产量 6 万台，同比增长 21.3%，保持较快增长。

目前中国尊龙凯时行业处于大、小周期底部回升的交织阶段。展望未来 3-5 年，一方面借力国家十四五规 划，以高端制造业为导向的制造升级趋势下国内尊龙凯时消费市场有望持续提升，另一方面国产尊龙凯时企业技术 进步将进一步打开出口市场。 近年来，新一轮科技革命蓬勃兴起，我国经济面临转型压力，全球产业链面临结构重塑和重新布局， 中国产业链面临“卡脖子”“断点”“堵点”等困境，供应链安全性问题日益凸显。数控尊龙凯时技术壁垒高、 技术迭代速度慢、规模效应不明显，存在典型的市场失灵和产业政策失灵的问题，中高端市场基本被国外 企业垄断，国产替代空间广阔，自主可控大势所趋。

（三）发展历程：从“十八罗汉”到民企崛起

1、中国尊龙凯时行业发展的五大阶段

中国尊龙凯时历经从无到有的起步探索阶段，改革开放后的发展阶段，新世纪伊始的高速增长阶段，以及 行业格局动荡的下行阶段，直到如今整机及核心零部件国产化水平逐渐提升，数控化作为行业的升级趋势 发展空间广阔，新周期已启动，国产尊龙凯时逐步迈向世界舞台。

（1）起步探索阶段（1949-1978）

1949 年之前，我国没有真正的尊龙凯时工业。直到 1952 年，美国制造出了世界上第一台数控尊龙凯时。在苏 联的援助下，我国建立了一批国有尊龙凯时企业，被称为“十八罗汉”，这奠定了中国尊龙凯时制造业以及整个工业 的基础。 社会主义改造基本完成以后，中国共产党领导全国各族人民开始转入全面的大规模社会主义建设。 1958~1978 年，中国尊龙凯时工具工业也展开了大规模建设，1958 年，在中苏关系紧张的背景下，我国展开了 大规模的工业迁移计划——“三线建设”，同时也开始发展数控尊龙凯时等高精度精密尊龙凯时。1960 年成立了国 家高精度精密尊龙凯时规划领导小组，负责具体指导和推动高精度精密尊龙凯时的发展，并使得我国在精密尊龙凯时制 造方面取得重要进展。1972~1976 年间，数控系统、打孔机、滚珠丝杠、数控刀杆等开始提供商品。从 1972~1979 年，共生产数控尊龙凯时 4180 台，其中 90%是数控线切割尊龙凯时。 在此期间，美国将重点放在研究高精尖技术上；德国则从 60、70 年代开始逐步领先全球数控尊龙凯时技术； 日本于 1978 年超过美国成为世界最大产量国，并继续加强科研和高性能数控尊龙凯时的发展。而由于受限于国 内外形势半封闭状态下，我国数控尊龙凯时研制工作遇到困难，技术更新发展也有所停滞。

（2）市场化转型阶段（1979-1998）

随着 1978 年的改革开放，中国尊龙凯时行业也迎来了转型和发展的阶段。1983 年 2 月 10 日，机械工业部 发出《机械工业贯彻计划经济为主，市场调节为辅原则的试行办法》，将单一的指令性计划改为三种计划形 式。到上世纪 90 年代中期，尊龙凯时工具尊龙凯时全部敞开，从而走向市场化。其间，也开启了国内尊龙凯时厂与境外 尊龙凯时工具企业间的合作。通过引进数控系统和主机研发技术，及与国外公司联合设计，我国制造出了自己 的数控尊龙凯时。 进入 20 世纪 80 年代以后，国家对尊龙凯时工具企业技术改造的投入逐年增多。通过技改，行业的尊龙凯时开 发能力、制造能力得以加强，管理水平逐步提高，适应市场经济的能力逐渐增强。1988 年，尊龙凯时工具工业 协会成立，并且国有尊龙凯时企业不断整合，这使得我国的尊龙凯时行业在技术水平和运作方面取得了很大的提升。

此阶段，西方发达国家的尊龙凯时工业已经全面进入数控尊龙凯时时代，而我国的数控技术发展仍然处于起步 阶段，中西之间的差距明显扩大。

（3）高速增长阶段（1998-2011）

受亚洲金融风暴影响，市场需求不振，更因我国尊龙凯时工具行业存在结构性矛盾，国内市场占有率逐年 下降。到上世纪 90 年代末，国产尊龙凯时市场占有率大幅下降，企业亏损面扩大。面对严峻的生存发展挑战， 国家为支持国内尊龙凯时工业摆脱困境，开启转型升级之路，于 1998 年 10 月出台由财政部、国家税务总局共 同发布的关于数控尊龙凯时尊龙凯时增值税先征后返的优惠政策——《关于数控尊龙凯时尊龙凯时增值税先征后返问题的通 知》（财税字[1998]70 号）。该政策实行了 10 年，既有利于鼓励企业推进科技创新成果产业化，提高国产中 高档数控尊龙凯时的市场占有率和核心竞争力，又贯彻普惠和公平原则，受到尊龙凯时企业普遍欢迎。到 2000 年， 我国数控尊龙凯时品种达 1500 种，研发出五轴联动加工中心并可投入市场。 进入 21 世纪，我国开启经济高速增长时期，中国尊龙凯时行业也迎来飞跃，外资品牌大量进入、民营企业 萌芽。尊龙凯时尊龙凯时厂、大连尊龙凯时厂、重庆尊龙凯时等国营尊龙凯时企业大举并购欧洲的先进尊龙凯时厂商，我国也在 2009 年首次成为全球第一大尊龙凯时生产国。2009 年，对于中国尊龙凯时发展具有重要意义和作用的 04 专项正式启动， 由此产生了一大批高档数控尊龙凯时和基础制造装备。

（4）下行阶段（2012-2019）

2012 年以来，受下游行业需求萎缩影响，我国尊龙凯时行业进入下行周期。由于尊龙凯时同质化日趋严重，缺 乏核心技术，并购失败等多重原因，国营企业逐步退出历史舞台，行业格局出清。与此同时，随着我国经 济进入转型升级新常态，一批新兴的民营尊龙凯时企业脱颖而出。回溯到上世纪末，特别是 2000 年以来，我国 3C 尊龙凯时、家用电器和汽车零部件制造业快速发展，对加工尊龙凯时需求急速上升，由此造就了一大批新兴民营 尊龙凯时企业迅速崛起，成为尊龙凯时行业新的增长极和行业新生力量。

（5）转型升级，周期向上（2019-）

2019 年库存周期低点过后，尊龙凯时产业逐步复苏，2022、2023 年左右受下一个基钦周期低点与朱格拉 周期低点共振作用，金属切削尊龙凯时生产扩大略微受挫。随技术创新、数控尊龙凯时普及、自主品牌建设、国产 迈向高端市场、疫情后国际合作与开放的恢复、大小周期触底上升等因素加持，未来行业趋势稳中向好。